Еще одно имя из стана стоимостных инвесторов, о котором хотелось бы рассказать, - Томас Роув Прайс, также входящих в число наиболее успешных инвесторов за всю историю фондового рынка США. Кто работает в инфраструктуре на фондовом рынке и разумеется те кто работает на рынке США, должны были слышать название крупной инвестиционной компании T.Rowe Price. Не сложно догадаться кто ее основал. Прайс начал свою инвестиционную деятельность в конце 1930-х и обратил внимание на то, что большие состояния были сделаны людьми, владевшими гениальным бизнесом в течении долгового времени. Они не пытались сыграть на колебаниях рынка. Прайс применил эту концепцию и к портфельному инвестированию. В 1972 году Прайс составил список своих лучших долгосрочных вложений: Компания Период владения, годы Рост курсовой стоимости за период, % Рост курсовой стоимости в год, % Дивидендная доходность за период, % Black & Decker 35 8 640 13,6 80 Minnesota Mining 33 17 025 16,9 192,4 Merck & Company 31 23 666 16,9 293,3 Avon Products 17 15 528 35,6 154,3 Xerox 12 6 184 41,2 34,9 Данные, приведенные в таблице, свидетельствуют, что первоклассные компании могут показывать высокую среднегодовую даже на таких длительных интервалах, как 35 лет. Таким образом, долгосрочный горизонт - это важнейший инвестиционный принцип Прайса, и в этом его позиция полностью соответствует убеждениям Баффетта. Так же, как и Баффетт, Прайс старался покупать акции дешево. Для определения цены он использовал такие мультипликаторы, как отношение цены акций к исторической и будущей прибыли и дивидендную доходность. По мнению Прайса, акции стоит продавать, если они больше не отвечают инвестиционным критериям для покупки. Существенным отличием стратегии Прайса от подхода Баффетта является, пожалуй, та важная роль, которую он отводил дивидендной доходности. Прайс считал, что рост курсовой стоимости акций - это виртуальная прибыль, которая может испарится на падающем рынке, прежде чем она превратится в прибыль реальную. Поэтому дивидендная доходность крайне важна, ведь дивиденды - это реальная, а не бумажная прибыль. Кроме того, в отличие от Баффетта, Прайс занимался макроэкономическим прогнозированием (Баффетт отрицал мысль о что макроэкономическую обстановку можно прогнозировать)